特朗普“降息梦”要碎了？小摩：美联储进退维谷，不敢草率行事！

发布时间：2025-05-09　点此：192次

财联社5月7日讯（修改黄君芝）摩根大通表明，虽然美国总统特朗普越来越火急地呼吁美联储降息，但美联储现在境况困难，或许束手无策。

该行分析师在最新陈述中表明，商场简直确定了美联储在本周的议息会议上不会降息，但值得注意的是，美联储在后续会议上降息的或许性也很低。

依据小摩的说法，美联储官员在货币方针方面束手无策、不敢草率行事有以下两个原因：

1.通胀预期正在上升

摩根大通表明，通胀远景加上不断恶化的“软数据”是现在不会降息的原因之一。

最新的顾客通胀陈述显现，3月份同比增加2.4%，高于美联储2%的方针。但与未来或许发生的状况比较，这一数字仍适当低：密歇根大学（University of Michigan）编制的未来一年猜测为6.5%。

分析师指出，特朗普的关税方针估计会进步顾客的本钱，这是预期上升的主要原因。对贸易战的忧虑加重了滞胀危险，加大了美国经济堕入增加阻滞、物价持续上涨的或许性。这种状况实践上会使美联储堕入瘫痪，由于它无法一起应对这两个问题。

“排序或许会变得扎手，由于在硬数据显着走软之前，通胀数据有或许首要飙升，这将使美联储处于十分困难的地步。”小摩写道。

虽然未来通胀预期等“软数据”或许终究会给投资者带来问题，但令人鼓舞的“硬数据”好像暂时盖过了这些问题。

虽然未来通胀预期等软数据在走弱时或许终究会给投资者带来问题，但令人鼓舞的硬数据现已盖过了这些问题，至少现在是这样。最新的微观经济数据持续保持稳定，在某些状况下，看起来还相对微弱。上星期五发布的4月非农工作陈述意外达观，提振投资者决心，推高股市。

换句话说，商场并没有反应出阑珊即将来临。

“究竟，规范普尔500指数的远期市盈率仍为21倍，估计本年每股收益增加10%，下一年增加14%。这远远没有反映出任何有意义的阑珊忧虑，”小摩分析师写道。

小摩着重，这表明投资者没有考虑到上半年的滞胀（经济增加疲软），由于组织和家庭持续增持股票。

“实践的阑珊依然能够防止，但假如真的呈现阑珊，许多人以为阑珊现已体现在价格之中的观念或许过于达观了。”他们写道。

整体而言，小摩表明，美联储在应对相互竞争的微观力气方面“堕入困境”，这或许会让它在终究被逼采纳举动时落后于曲线。

（财联社黄君芝）

告发/反应